El crecimiento económico en el Caribe se mantiene moderado en 2025, con proyecciones que varían según la isla. Antigua y Barbuda prevé una expansión del PIB real del 3,0%, respaldada por la construcción y la recuperación del turismo. Aruba anticipa un crecimiento del 2,2%, mientras que Bahamas registra un 1,8% y Barbados un 3,0%. Las Islas Caimán muestran un crecimiento del 2,2%, impulsado por los servicios financieros y la actividad inmobiliaria. Estas cifras reflejan una desaceleración regional más amplia, influida por las tensiones del comercio mundial, aunque el sector inmobiliario desempeña un papel estabilizador a través de la concesión de hipotecas y proyectos de infraestructura.
El turismo, motor clave de la región, presenta resultados mixtos. Las llegadas de turistas con pernoctación aumentaron ligeramente en el primer trimestre, pero las caídas en mercados como Bahamas compensaron los avances en otros destinos. La actividad constructora refuerza el sector, con un crecimiento destacado de los créditos hipotecarios en Bahamas (44,3% interanual en el primer trimestre) y en las Islas Caimán (2,9%). En Curazao, la construcción creció un 9,6% en 2024, manteniendo su impulso en 2025. Los precios de la vivienda muestran divergencias: Antigua y Barbuda registró un aumento del 6,6%, mientras que Aruba y Barbados experimentaron descensos moderados del 0,4% y 1,7%, respectivamente.
Las tasas de interés también influyen en este contexto y se mantienen estables pese a la incertidumbre global. En Bahamas, la tasa promedio ponderada de los préstamos se sitúa en el 11,30%, con tasas de depósito del 0,53%. Barbados ofrece hipotecas más accesibles, en torno al 4,34%, lo que favorece la asequibilidad. En las Islas Caimán, la tasa preferencial es del 9,09%, mientras que la tasa de referencia del banco central en Curazao es del 4,75%. En territorios como las Islas Vírgenes de los Estados Unidos, las tasas siguen la política de la Reserva Federal de EE. UU., situándose en torno al 4%. Anguila y Antigua y Barbuda, bajo el Banco Central del Caribe Oriental, mantienen tasas crediticias ponderadas de aproximadamente 6,45–6,86%.
La liquidez de los sistemas bancarios es adecuada, con elevadas reservas en divisas que cubren entre 17 y 40 semanas de importaciones en países como Aruba y Barbados. Las relaciones préstamo-depósito son bajas, como el 67,4% en Aruba y un excedente de liquidez del 24,7% en Barbados, lo que indica una amplia disponibilidad de fondos. No obstante, la liquidez específica del sector inmobiliario varía según el tamaño del mercado y la regulación.
Limitaciones poco consideradas en la liquidez y la estabilidad de las tasas
Un error común es asumir que la liquidez es uniforme en todas las islas del Caribe. En realidad, el tamaño reducido de los mercados y los marcos regulatorios generan un acceso desigual. En centros offshore como las Islas Caimán y las Islas Vírgenes Británicas, la liquidez se beneficia de los flujos financieros internacionales, pero la reventa de propiedades puede ser lenta debido a la limitada demanda local y a los elevados costos de transacción. Esto suele subestimarse, ya que la liquidez bancaria general —como el exceso de reservas del 19% en las Bahamas— oculta cuellos de botella específicos del sector inmobiliario.
Los programas de ciudadanía por inversión, destacados en Antigua y Barbuda, añaden otra capa de complejidad. Aunque atraen capital, los períodos obligatorios de tenencia de 3 a 7 años restringen la reventa, limitando la profundidad del mercado secundario. Los impuestos de transferencia (5–18,5%) y las comisiones (alrededor del 6%) reducen aún más la rentabilidad, un factor que a menudo se minimiza frente a las proyecciones de rendimiento. En contraste, mercados sin programas CBI como Barbados o Aruba muestran mayor fluidez para propiedades estándar, aunque los inversores suelen subestimar los riesgos derivados de fenómenos naturales, que pueden paralizar temporalmente las transacciones.
Las tasas de interés estables representan otro elemento subestimado. Con niveles como el 4,75% en Curazao o el 6,45% en Anguila, el financiamiento se mantiene predecible, pero esta estabilidad suele interpretarse erróneamente como una señal de rápida apreciación. En realidad, favorece un crecimiento gradual en un contexto de desaceleración inflacionaria hasta alrededor del 1,7% a nivel regional. Para territorios neerlandeses como Bonaire, San Eustaquio y Saba, la alineación con la política del Banco Central Europeo facilita el acceso a tasas bajas, aunque la limitada disponibilidad de suelo restringe la escalabilidad, un matiz frecuentemente pasado por alto.
Estas percepciones erróneas surgen de datos regionales agregados que ocultan diferencias específicas entre islas. Por ejemplo, aunque el turismo impulsa los alquileres a corto plazo en las Bahamas y aporta cierta estabilidad, no compensa plenamente los riesgos de liquidez en zonas menos visitadas como Anguila. Los inversores suelen priorizar cifras generales sin considerar estas fricciones, lo que conduce a expectativas desalineadas.
Acciones recomendadas para los participantes del mercado inmobiliario
Los agentes deben priorizar el seguimiento de los entornos locales de tasas para asesorar eficazmente a sus clientes. En las Islas Caimán, donde la tasa preferencial es del 9,09%, conviene destacar propiedades con fuerte potencial de alquiler para compensar los costos de financiación. En Antigua y Barbuda, es recomendable orientar hacia desarrollos aprobados dentro de los programas de ciudadanía, asegurando que los clientes comprendan los períodos de tenencia para evitar sorpresas de liquidez. Revisiones periódicas del mercado, mediante informes de bancos centrales, ayudan a identificar cambios en las relaciones préstamo-depósito que señalan mayor o menor disponibilidad de financiación.
Los compradores se benefician al centrarse en segmentos líquidos, como propiedades turísticas en Aruba o viviendas frente al mar en las Bahamas, donde el turismo facilita una reventa más rápida. Evaluar los costos de transacción desde el inicio —incluidos impuestos y comisiones— permite una planificación a largo plazo más realista. En Curazao, la tasa del 4,75% puede aprovecharse para financiar adquisiciones, siempre que se diversifique en inmuebles con historial comprobado de alquiler para mitigar la estacionalidad.
Tanto agentes como compradores deben realizar una diligencia exhaustiva sobre los requisitos regulatorios, como las licencias para extranjeros en lugares como Barbados, que pueden añadir entre un 2,5% y un 10% a los costos. Colaborar con expertos locales en las Islas Vírgenes Británicas o en las Islas Vírgenes de los Estados Unidos permite identificar activos resilientes dentro de entornos de tasas estables vinculadas al dólar estadounidense. Por último, es clave incorporar la evaluación de riesgos climáticos, ya que fenómenos como los huracanes pueden afectar la liquidez; optar por construcciones aseguradas y sostenibles en Bonaire refuerza el valor a largo plazo.
Este enfoque permite a los participantes del mercado desenvolverse con precisión en la dinámica regional y convertir condiciones estables en ventajas estratégicas.